Enligt det nya budet skulle Janus Hendersons aktieägare få 0,25 Victory Capital-aktier per aktie, vilket ger dem 31 procent ägande i det sammanslagna bolaget. Detta jämförs med Victory Capitals tidigare erbjudande på 30 dollar per aktie i februari, där Janus Hendersons aktieägare skulle ha ägt 38 procent av det sammanslagna bolaget. Victory Capital hävdar att det sammanslagna bolaget med Janus Henderson skulle vara mycket diversifierat och bättre positionerat för att konkurrera i stor skala.
Janus Hendersons styrelse har tidigare sagt att Victory Capitals första erbjudande inte var i gruppens eller dess aktieägares bästa intresse. Styrelsen har rekommenderat affären med Trian och General Catalyst, men har också uttryckt oro för att deras aggressiva kostnadsbesparingsplan kan leda till betydande kundutflöden. Victory Capital menar att sammanslagningen med Trian skulle placera Janus Henderson under ett nybildat förvärvsbolag utan driftserfarenhet och inte erbjuda några fördelar med ökad skala.
Trian hade redan ett innehav på mer än 20 procent i Janus Henderson innan budgivningen. Denna kamp sker mitt i en våg av konsolidering i fondförvaltningsbranschen. Det är fortfarande okänt om Janus Hendersons styrelse kommer att acceptera eller avvisa Victory Capitals nya erbjudande, och hur andra stora aktieägare utöver Trian ser på de konkurrerande buden.
Det specifika målet för kostnadsbesparingar från sammanslagningen med Trian och General Catalyst, utöver de nämnda 500 miljoner dollar per år, har inte avslöjats, och den exakta tidslinjen för ett slutgiltigt beslut är oklar.