Enligt flera rapporter uppgick Stegras totala utgifter till 45,4 miljarder kronor vid utgången av 2025. Företaget behöver 1 miljard euro (10,7 miljarder kronor) i nytt kapital för att slutföra projektet. Stålverket i Boden var 61,89 procent färdigt vid årsskiftet, vilket ligger efter de planerade 64,39 procenten. Vätgasanläggningen, en nyckelkomponent i projektet, var 49 procent färdig, också efter schemat. Den direkta reduktionsanläggningen (DRP) uppnådde endast 23 procent av den planerade månatliga framstegstakten i december.
Utgifterna har ökat kraftigt. Under 2025 spenderade Stegra i genomsnitt 1,9 miljarder kronor per månad (63 miljoner kronor per dag), nästan dubbelt så mycket som 2024 års takt. Statligt stöd täcker endast en liten del av kostnaderna. Stegra fick 390 miljoner kronor i statligt stöd från Energimyndigheten i slutet av förra året. Av de totala utgifterna på 45,4 miljarder kronor har 1,85 miljarder kronor täckts av statliga bidrag.
Under inledningen av 2026 har ett tillfälligt finansieringsramverk etablerats för att säkerställa att projektet kan fortsätta under övergångsperioden. Parallellt pågår förhandlingar med långivare och potentiella investerare för att etablera en långsiktigt stabil kapitalstruktur.
Stegra har förhandlat med investerare och långivare sedan oktober men har ännu inte presenterat en lösning, enligt flera rapporter. Företaget etablerade ett tillfälligt finansieringsramverk i början av 2026 för att säkerställa att projektet kan fortsätta under en övergångsperiod. I ett uttalande sade Stegra: "Under inledningen av 2026 har ett tillfälligt finansieringsramverk etablerats för att säkerställa att projektet kan fortsätta under övergångsperioden. Parallellt pågår förhandlingar med långivare och potentiella investerare för att etablera en långsiktigt stabil kapitalstruktur."
Tillgången till tidigare arrangerade lån har blockerats eftersom Stegra inte uppfyllde långivarnas villkor, inklusive de som rör byggprocessen. Förseningarna beror på brist på fullständig designdokumentation, brister i leveranskedjan samt lägre bemanning och produktivitet hos entreprenörer. Stegra medgav: "Bygg- och installationsarbetena har haft en lägre takt än planerat, främst till följd av produktivitets- och sekvenseringsutmaningar." Angående DRP-anläggningen sade företaget: "Under andra halvåret har DRP-projektet haft tydliga avvikelser mot basplan. I december uppnåddes endast 23 % av planerad månadsprogress."
Bygg- och installationsarbetena har haft en lägre takt än planerat, främst till följd av produktivitets- och sekvenseringsutmaningar.
Stegra tog in 15 miljarder kronor i en finansieringsrunda i april, där Wallenberg Investments bidrog mest. Det totala finansieringsbehovet är dock fortfarande kritiskt. Det är oklart om Stegra kommer att säkra de 1 miljard euro som behövs innan pengarna tar slut, och vilka specifika villkor som har blockerat tillgången till tidigare arrangerade lån.
Under andra halvåret har DRP-projektet haft tydliga avvikelser mot basplan. I december uppnåddes endast 23 % av planerad månadsprogress.