Tesco kommer att ge fler detaljer om hur Mellanösternkonflikten påverkar inflationen och konsumenternas förtroende i sin aktieägaruppdatering nästa vecka. Investerare är angelägna om att Tesco ska rapportera om sin utsikt för kostnader och prissättning i sin helårsresultatuppdatering den 16 april, mitt i osäkerhet driven av Irankriget. Tesco var bland de återförsäljare som kallades inför finansministern tidigare denna månad för att diskutera konfliktens påverkan.
Tesco är Storbritanniens största supermarktsgrupp, och den har ökat sin andel av den brittiska dagligvarumarknaden de senaste åren på grund av ett starkt fokus på prissättning. I sin tidigare uppdatering i januari rapporterade Tesco sin högsta marknadsandel på mer än ett decennium efter att ha rapporterat starkare jul- och nyårsförsäljning trots intensiv konkurrens. Återförsäljaren rapporterade en ökning med 3,3 % i Storbritannien och Irlands lika-för-lika-försäljning under de sex veckorna till den 3 januari.
För sina helårsresultat förväntas Tesco avslöja justerade rörelseresultat på cirka 3,1 miljarder pund för året till februari, vilket jämförs med ett resultat på 3,13 miljarder pund året innan. Företaget förutspås leverera intäkter på 72,5 miljarder pund för året, enligt en konsensus bland analytiker.
Dagligvaruinflationen låg kvar på 4,3 % i mars, enligt data från Worldpanel by Numerator, men dagligvaruinflationen förväntas öka. Food and Drink Federation förutspådde att livsmedelsinflationen kan stiga högre än 9 % i slutet av 2026 på grund av stigande energikostnader.
Bränslepriser är också en betydande tryckpunkt, med dieselpriser som har stigit 24 % sedan början av mars och bensin upp 13 %, vilket ökar hushållens och logistikkostnader. Tesco är Storbritanniens största bensinåterförsäljare, med mer än 500 bensinstationer över hela landet, och priset på bensin har stigit med cirka 19 % till ett genomsnitt på 158,03 pence per liter sedan krisen började i slutet av februari.
Aktieägare och analytiker kommer att vara intresserade av att höra om konsumenternas sentiment har påverkats av nyheter om konflikten och stigande bränslekostnader. S&P Global UK services PMI sjönk till 50,5 i mars från 53,9 i februari, det lägsta på 11 månader, på grund av Mellanösternkonflikten som påverkar utgifterna.
Som svar på dessa påfrestningar kom chefer och regeringen överens om att tillsammans utforska hur man kan lindra levnadskostnaderna för konsumenter efter att återförsäljare kallats inför finansministern.
Den nuvarande ekonomiska osäkerheten härrör från en eskalering av konflikten mellan Israel och Iran. Den 1 oktober lanserade Iran cirka 180 ballistiska missiler mot Israel, där många avlyssnades av Israel och en USA-ledd koalition, men några träffade centrala och södra Israel och skadade flygbaser. Den 26 oktober lanserade Israel ett riktat angrepp på en iransk missilproduktionsplats som svar på ett ballistiskt missilangrepp, vilket dödade en civil och fyra IRGC-soldater. Den 1 april attackerade Israel enligt uppgift den iranska konsulatbyggnaden i Damaskus, Syrien, och dödade 13 personer, inklusive sju IRGC-medlemmar. I april lanserade Iran Operation True Promise, ett massivt luftangrepp på Israel som involverade över 120 ballistiska missiler, 30 kryssningsmissiler och 170 drönare, där USA avlyssnade många från baser i Syrien, Irak, Jordanien och Jemen. Senare i april lanserade Israels flygvapen flyganfall som riktade sig mot en S-300-luftförsvarsanläggning i Isfahan, Iran, utan att orsaka omfattande skador.
Denna konflikt är en del av bredare regionala spänningar. Sedan den 7 oktober förra året har en väpnad konflikt mellan Israel och Hamas-ledda palestinska militantgrupper pågått i Gaza och Israel. Irans regionala ombud, inklusive jemenitiska Houthis och libanesiska Hezbollah, har utbytt missilangrepp med Israel, vilket involverar Israel i en flerfrontsstrid. I september inledde Israel Operation Northern Arrows, en markinvasion i Libanon som en del av Israel-Hezbollah-konflikten, och den 27 september attackerade israeliska flygplan bostadshus i södra Beirut med bunker-buster-bomber för att döda Hassan Nasrallah. I juli mördade Israel Ismail Haniyeh, Hamas politiska ledare, i Teheran under invigningen av Irans president Masoud Pezeshkian.
Irans strategiska position förstärker de ekonomiska riskerna. Iran är en stor oljeproducent och levererar cirka 3 miljoner fat per dag (3 % av världens produktion) trots västerländska sanktioner. Teheran har ett betydande inflytande över Hormuzsundet, en viktig flaskhals som hanterar cirka 20 miljoner fat per dag (30 % av världens oljehandel). Iran utövar också kontroll över Röda havet genom sitt stöd till Houthi-rebeller i Jemen, som har riktat sig mot sjöfart.
Omedelbara marknadsreaktioner har varit skarpa, med oljepriser som steg med mer än 4 % till cirka 75 dollar per fat på tisdagen på grund av Mellanösternspänningar.
OECD sa att Storbritannien står inför den största nedgången i tillväxt i år bland världens största ekonomier på grund av Mellanösternkonflikten. OECD prognostiserar att brittisk inflation i genomsnitt kommer att vara 4 % 2026, upp från 2,5 % tidigare, och 2,6 % 2027, upp från 2,1 %. Nedgraderade brittisk BNP-tillväxt till 0,7 % 2026, en minskning med 0,5 procentenheter, och förutspår 1,3 % 2027, samtidigt som USA:s tillväxtprognoser uppgraderades med 0,3 procentenheter 2026.
Den amerikanska politiska och militära kontexten är också relevant. Donald Trump vann 300 elektorsröster, överskred de 270 som behövdes för att vinna presidentposten, och blev den enda andra ledaren att tjäna icke-på varandra följande mandatperioder. USA stationerade B-52 Stratofortress-bombplan och F-15-stridsflygplan i regionen efter Israel-Iran-konflikten.
Potentiella framtida utvecklingar väger tungt. Enligt israelisk underrättelsetjänst förväntas Teheran lansera ett motangrepp från Irak i början av november. Israel och USA tillrättavisade Iran och hotade med svart vedergällning, inklusive möjliga direkta attacker på iranska oljeanläggningar.
Viktiga okända faktorer inkluderar vilka specifika åtgärder Tesco kommer att meddela i sin aktieägaruppdatering för att hantera påverkan av Mellanösternkonflikten på kostnader och konsumenternas förtroende. Det är också oklart hur den brittiska regeringen och återförsäljare planerar att lindra levnadskostnaderna för konsumenter som överenskommits i deras möte. Den exakta omfattningen av hur Mellanösternkonflikten kommer att påverka brittisk BNP-tillväxt och inflation utöver nuvarande OECD-prognoser är ännu inte fastställd.
Ytterligare okända faktorer involverar om konflikten kommer att leda till en recession i Storbritannien som förutspåtts av vissa analytiker. Konfliktens bana och dess ekonomiska konsekvenser kommer att bero på geopolitiska beslut under de kommande veckorna.