Office for National Statistics rapporterade att Storbritanniens statliga lånebehov i februari 2025 var 14,3 miljarder pund, det högsta februari-lånebehovet någonsin utanför covid-19-pandemin och långt mer än analytikerna hade förväntat sig. Under de första 11 månaderna av det finansiella året hittills uppgick lånebehovet till 125,9 miljarder pund, vilket är 11,9 miljarder pund mindre än under samma period föregående år. Centralregeringen drog in 1 016,7 miljarder pund i intäkter med en månad kvar av det finansiella året, 79 miljarder pund mer än under motsvarande period 2024-25.
Enligt marknadsdata har konflikten drivit upp energikostnaderna kraftigt, med oljepriser som kortvarigt toppade 119 dollar per fat och brittiska gaspriser som nu är ungefär dubbelt så höga som innan kriget började. De senaste prisökningarna på olja och gas förväntas lägga till ungefär en procentenhet till inflationen och 500 pund på typiska årliga energiräkningar. Ekonomer förutspår att inflationen kommer att stiga tillbaka till upp till fem procent under de kommande månaderna.
Finansmarknaderna har skakats, med FTSE 100-aktieindex som har återhämtat sig efter kraftiga fall men fortfarande är nere med 2% jämfört med förra veckan. Storbritanniens 10-åriga Gilt-avkastning har stigit från 4,23% till över 4,8% under de tre veckor sedan kriget började. Varje 0,1% ökning i Gilt-avkastning lägger till ungefär 2 miljarder pund per år till statens räntekostnader. Högre Gilt-avkastning innebär att regeringen måste betala mer för att låna pengar, vilket ökar statens räntekostnader och minskar finansministerns flexibilitet för skattesänkningar eller offentliga utgifter.
Nu när vi har konflikten i Mellanöstern tycker jag att det är absolut nödvändigt att övervinstskatten på energi avskaffas.
Politiska reaktioner har varit snabba, med premiärminister Keir Starmer som säger att regeringen övervakar effekterna på hushållen. Finansminister Rachel Reeves har haft möten med energiföretag. Liberal Democrat-ledaren Ed Davey krävde en garanti att regeringen inte kommer att låta Mellanösternkonflikten höja energiräkningarna med 500 pund. Skottlands försteminister John Swinney uppmanade regeringen att avskaffa en övervinstskatt på Nordsjöns olja och gas.
Den militära konflikten visar inga tecken på att avta, med USA:s president Donald Trump som står fast och Israels president Benjamin Netanyahu som riktar in sig på iranska gasfält. Gulfstaterna kom återigen under attack över natten från drönare och missiler avfyrade av Iran. Hormuzsundet förblir blockerat på grund av rädsla för att iranska missiler ska riktas mot fartyg. Konflikten är oförutsägbar och det är oklart hur länge den kommer att vara.
Möjliga politiska åtgärder övervägs, med marknader som antyder att räntorna nu kan stiga under de kommande månaderna. Finansministern kan välja att åberopa de finansiella reglernas 'flyktklausul', vilket tillåter att målen tillfälligt avbryts vid en betydande ekonomisk chock.