Spotify redovisade på måndagen finansiella resultat för första kvartalet 2026 som överträffade analytikernas förväntningar både vad gäller rörelseresultat och månatliga aktiva användare, även om streamingjättens aktie fortfarande är under press.
Bolagets månatliga aktiva användare nådde 761 miljoner, enligt flera stora medier. Den siffran överträffade Spotifys egen prognos på 759 miljoner, som The Independent rapporterade. Intäkterna steg 14 procent jämfört med föregående år, enligt Bloomberg-data. Rörelseresultatet nådde en rekordhög nivå, även det rapporterat av Bloomberg, och slog med bred marginal konsensusestimatet på 685,7 miljoner euro sammanställt från stora medieundersökningar. I sin resultatrapport hänförde Spotify en del av resultatförbättringen till lägre personalkostnader, även om det exakta besparingsbeloppet inte specificerades.
Ändå dämpades den positiva tonen av en förvirrande prognos för användartillväxt. Dagens Industri skrev att Spotify förväntar sig 778 miljoner månatliga aktiva användare under andra kvartalet. Samtidigt publicerade The Independent en siffra på 761 miljoner, vilket exakt motsvarar första kvartalets faktiska användarantal. Denna motsägelse, som uppstått genom olika medietolkningar av bolagets prognos, har inte klargjorts av Spotify själva. En svängning på 17 miljoner användare får betydande konsekvenser för tillväxtförväntningarna och kan potentiellt flytta intäktsprognoser och annonslagerberäkningar med tiotals miljoner euro. Många marknadsbedömare misstänker att den brittiska tidningen oavsiktligt upprepade första kvartalets siffra, men tills bolaget löser diskrepansen kommer osäkerheten att hänga över aktien.
Sedan den globala lanseringen av vår mer personliga gratisupplevelse lyssnar och tittar användare på viktiga marknader som USA fler dagar per månad. Allt detta stärker vårt förtroende för fortsatt användar- och abonnenttillväxt, låg churn och fortsatta framsteg på intäkts- och marginalfronten.
Alex Norström, som i januari klivit in som med-VD tillsammans med Gustav Söderström, ett drag som rapporterats brett av stora medier, pekade på produktförbättringar som drivkraften bakom användarengagemanget. Han betonade att sedan den globala lanseringen av en mer personlig gratisupplevelse lyssnar och tittar användare på viktiga marknader som USA fler dagar per månad. Detta, sade han, stärker bolagets förtroende för fortsatt användar- och abonnenttillväxt, låg churn och fortsatta framsteg på intäkts- och marginalfronten. Ledningsbytet, som initialt sågs som en risk av vissa investerare, har nu testats under en hel kvartal med den dubbla strukturen, och den starka prestationen gav trovärdighet åt övergången.
Tidigare i år höjde Spotify priserna på flera viktiga marknader. The Independent detaljerade att den brittiska premiumplanen ökade till 12,99 pund per månad, familjeplanen till 21,99 pund och den amerikanska individuella planen till 13 dollar per månad. Dessa prishöjningar, som kommer efter år av relativt stabil prissättning, är en strategisk hävstång för att öka genomsnittlig intäkt per användare. Den fulla effekten på abonnentavhopp och nya tecknanden återstår att se, eftersom första kvartalet endast fångade en partiell påverkan. Andra kvartalet kommer att ge en tydligare bild av hur abonnenterna reagerar på de högre avgifterna. Även om ledningen inte lämnade detaljerad churn-data, tyder den övergripande användartillväxten på att åtgärderna ännu inte har dämpat efterfrågan.
Data från New York Stock Exchange visar att Spotifys aktie är ned nästan 15 procent hittills i år, vilket kraftigt underpresterar S&P 500 som stigit med nära 5 procent under samma period, enligt marknadsdata. Orsakerna till denna avvikelse är inte fullt förklarade. Möjliga faktorer inkluderar en rotation bort från högväxande teknikaktier i osäkra makroekonomiska tider, pågående oro för framtida intäktsgenerering eller den olösta prognosförvirring som lyfts fram tidigare. Trots aktiens underprestation är analytikerna överväldigande positiva. En Bloomberg-undersökning visade att 82 procent av analytikerna som följer Spotify har en köprekommendation på aktien, och ingen rekommenderar sälj. Denna diskrepans mellan analytikeroptimism och marknadspris tyder på att kortsiktiga motvindar kan vara inprisade, men väcker också frågor om huruvida aktien kan återhämta sig om genomförandet fortsätter.
Vi är väl positionerade tack vare vår stora, engagerade användarbas, djupa relationer med kreatörer och år av investeringar i personalisering och infrastruktur i stor skala.
Gustav Söderström, den andra med-VD:n, uttryckte förtroende för Spotifys konkurrensposition. Han hänvisade till bolagets stora, engagerade användarbas, djupa relationer med kreatörer och år av investeringar i personalisering och infrastruktur i stor skala. Han tillade att det finns betydande utrymme att växa inom användare, format och engagemang, och att utöka vad Spotify är och kan bli över tid.
För andra kvartalet guidade Spotify för intäkter på 4,8 miljarder euro, enligt stora medierapporter. Bolaget indikerade dock att rörelseresultatet skulle minska sekventiellt från den rekordhöga första kvartalsnivån, utan att erbjuda en detaljerad motivering. Denna prognostiserade nedgång, i kombination med de oklara orsakerna bakom den, utgör en av flera okända faktorer som kommer att dominera kommande diskussioner med ledningen. En annan öppen fråga är den exakta effekten av de lägre personalkostnaderna på rekordresultatet, eftersom bolaget inte kvantifierade besparingen.
I en separat kulturell milstolpe rapporterade The Independent att Taylor Swift utsågs till toppartist på Spotifys 20-årsjubileumslista, vilket understryker hennes bestående globala dragningskraft och plattformens roll i att lyfta fram topptalanger.
När andra kvartalet utvecklas kommer investerare att fokusera på om Spotify kan behålla sin momentum. De nya med-VD:arna har levererat ett rekordkvartal, men en nedåtgående aktie och otydlig prognos understryker utmaningarna med att balansera tillväxt och lönsamhet i det konkurrensutsatta streaminglandskapet. Alla ögon riktas mot bolagets förmåga att klargöra sina användarmål och visa att prishöjningarna är värdeskapande utan att utlösa massavhopp.