Saba Capital Management, lett av New York-aktivisten och finansmannen Boaz Weinstein, har krävt att hela styrelsen för Impax Environmental Markets avgår. Saba, som är fondens största aktieägare, vill ersätta de nuvarande styrelseledamöterna med en ny styrelse av oberoende direktörer.
I ett uttalande sade Saba att man varit 'djupt besviken' över fondens resultat och noterade att aktiekursen under de senaste fem åren hade underpresterat jämfört med sitt jämförelseindex med mer än 75 procent. Hedgefonden pekade också på det nyligen genomförda utträdeserbjudandet, där investerare som representerade knappt 78 procent av aktierna valde att lösa in sina andelar i bolagets tillgångar. 'Mot denna bakgrund gör omfattningen av de inlämnade aktierna (77,83 procent) i det senaste utträdeserbjudandet klart att det finns liten efterfrågan på att detta bolag ska fortsätta i sitt nuvarande tillstånd. Enligt vår uppfattning skulle vilken styrelse som helst normalt avgå efter ett sådant resultat. Mot bakgrund av detta ber vi er respektfullt att avgå', sade Saba.
Mot denna bakgrund gör omfattningen av de inlämnade aktierna (77,83 procent) i det senaste utträdeserbjudandet klart att det finns liten efterfrågan på att detta bolag ska fortsätta i sitt nuvarande tillstånd. Enligt vår uppfattning skulle vilken styrelse som helst normalt avgå efter ett sådant resultat. Mot bakgrund av detta ber vi er respektfullt att avgå.
Impax Environmental Markets bekräftade att 77,83 procent av aktierna lämnades in i utträdeserbjudandet. Enligt Daily Mail - Money inkluderar siffran på 78 procent tydligen 'majoriteten, om inte alla' av Sabas egen position. Saba förväntar sig att inneha 29,9 procent av bolagets aktier efter utträdeserbjudandet, uppgav hedgefonden.
Glen Suarez, ordförande för Impax Environmental Markets, svarade i ett uttalande: 'Det finns inga vinnare här. Detta var en oerhört svår situation att navigera, i ett försök att balansera de olika önskemålen från alla våra olika aktieägare. Den överväldigande majoriteten av aktieägarna röstade för bara ett år sedan för IEM:s fortsättning, men Saba gjorde klart i efterföljande kontakter med ordföranden att de inte höll med. Som ett resultat agerade styrelsen proaktivt för att erbjuda ett utträde till alla aktieägare som önskade ta det. Styrelsen kommer nu noggrant överväga alla alternativ för bolagets framtid och kommer att lämna en ytterligare uppdatering i samband med kallelsen till årsstämman, som kommer att meddelas inom kort.'
Ärligt talat är vi lika förvirrade som alla andra över det nya Sabas tillkännagivande. Idag säger Saba att de har en andel på 29,9 procent – mer än de hade före erbjudandet – men det verkar som att de säger det via pressmeddelande snarare än en anmälan till marknaden som de skulle vara skyldiga att göra.
Enligt Daily Mail - Money uttryckte James Carthew, chef för investmentbolagsforskning på QuotedData, förvirring över Sabas tillkännagivande och noterade att Saba påstod sig ha en andel på 29,9 procent via ett pressmeddelande snarare än en formell marknadsanmälan. Carthew tillade att om Saba verkligen äger 29,9 procent av de återstående aktierna och är fast besluten att ta kontroll, kommer de troligen att lyckas.
Saba har också riktat in sig på ett antal andra investmentbolag, inklusive Edinburgh Worldwide Investment Trust, som en del av en bredare aktivistkampanj. Utfallet av dessa ansträngningar är fortfarande osäkert, liksom framtiden för Impax Environmental Markets efter aktieägarutträdet.
Om det är sant att de äger 29,9 procent av resten och är fast beslutna att ta kontroll, så kommer de troligen att göra det.
Det finns inga vinnare här. Detta var en oerhört svår situation att navigera, i ett försök att balansera de olika önskemålen från alla våra olika aktieägare. Den överväldigande majoriteten av aktieägarna röstade för bara ett år sedan för IEM:s fortsättning, men Saba gjorde klart i efterföljande kontakter med ordföranden att de inte höll med. Som ett resultat agerade styrelsen proaktivt för att erbjuda ett utträde till alla aktieägare som önskade ta det. Styrelsen kommer nu noggrant överväga alla alternativ för bolagets framtid och kommer att lämna en ytterligare uppdatering i samband med kallelsen till årsstämman, som kommer att meddelas inom kort.