Suveräna förmögenhetsfonder i Gulfregionen tillsammans förvaltar tillgångar värda över 5 biljoner dollar. Enligt flera rapporter är Gulf-länderna bland världens mest inflytelserika investerare, och det pågående kriget i Mellanöstern sätter växande press på dessa fonder. Fonderna är några av världens största och har varit centrala globala aktörer de senaste åren, vilket gör deras strategiska beslut avgörande för internationella kapitalflöden.
Brent-oljepriserna har skjutit i höjden på grund av konflikten, med LNG-priser som stigit nästan 60 % sedan krigets början, enligt Muyu Xu, senior råoljeanalytiker på Kpler. Den 2 mars avbröt QatarEnergy sin LNG-produktion efter en iransk drönarattack, vilket spänt på den globala LNG-marknaden. Prissättningen av raffinerade produkter har sett betydande ökningar och förväntas fortsätta stiga om energiflödena genom Hormuzsundet förblir i stort sett stängda, tillade Xu.
Iranska attacker på fartyg i Hormuzsundet har dramatiskt minskat trafiken i kanalen. Cirka 20 % av den globala olje- och gasleveransen passerar genom Hormuzsundet, och Iran attackerade bränsletankers i irakiska vatten på torsdagen. Ungefär 84 % av råoljan och 83 % av LNG:n som passerade genom Hormuzsundet 2024 var på väg till Asien, enligt US Energy Information Administration. Kina, Indien, Japan och Sydkorea stod för nästan 70 % av oljeleveranserna genom Hormuzsundet, med cirka 15 % på väg till resten av Asien, rapporterade myndigheten.
Eftersom råolja och raffinerade produkter från Mellanösterns Gulf inte kan nå köparna, skyndar sig länder i Asien att säkra alternativa leveranser till högre priser och införa nödåtgärder, enligt Muyu Xu. Mycket kommer att bero på vad som händer med Hormuzsundet utanför Irans kust, där ungefär en femtedel av världens olja vanligtvis seglar.
Tre av de fyra största Gulf-ekonomierna började granska sina suveräna förmögenhetsfondsstrategier i början av mars 2026 när konflikten med Iran eskalerade och störde olje- och gasexporten. Tjänstemän bedömer alternativ som att sakta ner nya utåtriktade investeringar eller omdirigera kapital mot lokala stabiliseringsbehov som säkerhet i försörjningskedjor för mat och vatten. En Gulf-källa noterade att en långvarig konflikt skulle kräva balansering av balansräkningar efter att ha utvärderat förluster, men omedelbara tvångsförsäljningar av globala innehav förblir osannolika.
Förenade Arabemiraten bekräftade offentligt inga förändringar i sina investeringsplaner och betonade framåtblickande strategier. Saudiarabiens Public Investment Fund signalerade på liknande sätt engagemang för sin decennielånga horisont. Löften från regeringsanknutna investerare i Gulfen sedan krigsutbrottet har signalerat att regionens suveräna förmögenhetsfonder inte kommer att dra tillbaka sina utländska direktinvesteringsplaner, trots varningar om att de granskar åtaganden utomlands.
Gulfsuveräna förmögenhetsfonder förväntas omkalibrera framtida FDI-strategier genom att begränsa fokus till strategiska branscher som stärker inhemska förmågor och allokera mer kapital till försvar och infrastruktur hemma efter skador och sårbarheter från Teherans vedergällningsattacker.
Ett negativt lönesiffra tillsammans med ett stort hopp i oljepriser kommer att få handlare att oroa sig för stagflationsrisker.
Motstridiga prognoser fördunklar prisutsikterna. Om konflikten är kortvarig och iranska attacker upphör, skulle olje- och LNG-priser falla tillbaka kraftigt med Brent-olja som når 65 dollar per fat vid årets slut, enligt Neil Shearing och hans team på Capital Economics. Vid ett längre krig skulle oljepriserna stiga ytterligare till cirka 130 dollar per fat i Q2, och leveranser genom Hormuzsundet skulle påverkas, projicerade teamet. Globala råvarupriser är på väg att rasa till en femårslägsta nivå 2025 mitt i ett överskott av olja som sannolikt kommer att begränsa prisverkan även av en bredare konflikt i Mellanöstern, enligt Världsbankens Commodity Markets Outlook. Nästa år förväntas den globala oljetillgången överstiga efterfrågan med i genomsnitt 1,2 miljoner fat per dag, ett överskott som endast överträffats två gånger tidigare under nedstängningarna under pandemin 2020 och oljepraskraschen 1998.
Världsbankens utsikter noterar att från 2024 till 2026 förväntas globala råvarupriser rasa med nästan 10 %. Globala livsmedelspriser är på väg att falla 9 % i år och ytterligare 4 % 2025 innan de planas ut, vilket lämnar dem nästan 25 % över genomsnittet 2015-2019. Energipriser förväntas sjunka med 6 % 2025 och ytterligare 2 % 2026. Övergripande råvarupriser kommer att förbli 30 % högre än under de fem åren före COVID-19-pandemin.
Oljeöverskottet återspeglar delvis en stor förändring i Kina, där oljeefterfrågan i huvudsak har stagnerat sedan 2023 mitt i en nedgång i industriproduktionen och en ökning i försäljning av elbilar och LNG-drivna lastbilar. Flera icke-OPEC+-länder förväntas öka oljeproduktionen, och OPEC+ upprätthåller betydande reservkapacitet på 7 miljoner fat per dag, nästan dubbelt så mycket som 2019.
Fallande livsmedels- och energipriser bör göra det lättare för centralbanker att kontrollera inflationen, men en eskalering av väpnade konflikter kan komplicera detta genom att störa energiförsörjningen och driva upp priserna. Höga priser, konflikter, extremt väder och andra chocker har gjort mer än 725 miljoner människor livsmedelsosäkra 2024, enligt Indermit Gill, Världsbankens chefsekonom.
Olja sköt till sitt högsta pris sedan 2023 efter att ha rusat igen på fredagen på grund av Iran-kriget, och en svag uppdatering om den amerikanska arbetsmarknaden slog ner aktierna för att avsluta Wall Streets sämsta vecka sedan oktober. S&P 500 föll 1,3 % efter en rapport som visade att amerikanska arbetsgivare skar fler jobb förra månaden än de skapade och efter att oljepriserna steg över 90 dollar per fat. Dow Jones Industrial Average avslutade med en förlust på 453 poäng (0,9 %), och Nasdaq-kompositen sjönk 1,6 %. En separat rapport visade att amerikanska återförsäljare tjänade mindre pengar i januari än ekonomer förväntat sig. Enligt apnews.com beskrev Brian Jacobsen ett negativt lönesiffror kombinerat med ett stort hopp i oljepriser som att handlare oroar sig för stagflationsrisker.
Ett fat av referensamerikansk råolja bröt 90-dollarnivån för första gången sedan 2023 och hoppade 12,2 % till 90,90 dollar. Oljepriserna har rusat, med Brent upp från nära 70 dollar i slutet av förra veckan, när kriget har expanderat och inkluderat områden kritiska för olje- och gasproduktion och rörelse i Mellanöstern. Det exakta nuvarande Brent-oljepriset och dess totala ökning sedan konflikten började förblir oklara, med rapporter som visar avvikelser mellan 92,69 och 106 dollar per fat.
Den amerikanska regeringen gav detaljer på fredagen om en plan som president Donald Trump meddelade tidigare att erbjuda försäkring till fartyg som korsar sundet, men det hade liten effekt på marknaden. Effektiviteten av amerikanska och internationella åtgärder för att säkra sjöfart i Hormuzsundet, och vilka alternativ som finns för oljetransport, är kritiska okända faktorer.
Konfliktens varaktighet och om iranska attacker på Hormuzsundet kommer att fortsätta är avgörande faktorer som formar den globala ekonomiska utsikten. Den totala påverkan på global ekonomisk tillväxt och inflation från konflikten, och om den kommer att leda till en recession, har inte fastställts. I vilken utsträckning Gulfsuveräna förmögenhetsfonder faktiskt ändrar sina investeringsstrategier, och vilka specifika åtgärder de vidtar, förblir också osäkert mitt i motstridiga signaler om deras svar.