Kriget mellan USA-Israel och Iran samt Teherans vedergällningsangrepp över hela Gulfregionen har vält uppochner på globala finansiella och energimarknader, vilket väcker farhågor om en global ekonomisk kris eller recession, enligt forskning från fyra källor. Sedan USA-Israels angrepp på Iran inleddes den 28 februari har Teheran avfyrat ballistiska robotar mot Israel, amerikanska militärbaser, oljedepåer och annan infrastruktur över hela Gulfregionen. Denna eskalering har skickat oljepriserna i höjden, med Brent-olja på 106 dollar per fat från och med måndag morgon, en ökning med över 40% från 72 dollar per fat den 27 februari.
Iranska attacker har dramatiskt minskat trafiken i Hormuzsundet, genom vilket cirka 20% av globala olje- och gastillgångar passerar. På torsdag attackerade Iran bränsletankfartyg i irakiska vatten, vilket ytterligare störde sjöfarten. Den minskade trafiken har en oproportionell påverkan på Asien, eftersom cirka 84% av råoljan och 83% av LNG som passerade genom Hormuzsundet 2024 var på väg till regionen, enligt US Energy Information Administration. Kina, Indien, Japan och Sydkorea ensamma stod för nästan 70% av oljeleveranserna genom sundet, med cirka 15% på väg till resten av Asien.
Marknaden för flytande naturgas är under allvarlig press. QatarEnergy avbröt sin LNG-produktion efter en iransk drönarattack den 2 mars, enligt forskning från fyra källor. Detta har bidragit till att LNG-priserna stigit med nästan 60% sedan krigets början, baserat på forskning från fyra källor inklusive Muyu Xu, en senior råoljeanalytiker på Kpler. Priser på raffinerade produkter som bensin, diesel, flygbränsle och brännolja har också sett betydande ökningar och förväntas fortsätta stiga om energiflöden genom Hormuzsundet förblir i stort sett stängda, enligt Xu.
Analytiker presenterar olika oljeprisscenarier baserat på konfliktens varaktighet. Om konflikten är kortvarig och iranska attacker upphör skulle olje- och LNG-priserna falla kraftigt, med Brent-olja på 65 dollar per fat vid årets slut, enligt en rapport från Capital Economics. Vid ett längre krig skulle oljepriserna stiga ytterligare till cirka 130 dollar per fat under andra kvartalet, och leveranser genom Hormuzsundet skulle påverkas. Men World Banks Commodity Markets Outlook förutspår att globala råvarupriser är på väg att rasa till en femårsbotten 2025 mot bakgrund av ett överskott på olja som sannolikt kommer att begränsa prisernaffekterna även av en bredare konflikt i Mellanöstern.
Trots nuvarande volatilitet förutspår Världsbanken råvaruprisfall på medellång sikt. Övergripande råvarupriser kommer att förbli 30% högre än under de fem åren före COVID-19-pandemin, men från 2024 till 2026 förväntas de rasa med nästan 10%. Nästa år förväntas den globala oljetillgången överstiga efterfrågan med i genomsnitt 1,2 miljoner fat per dag, ett överskott som endast överträffats två gånger tidigare 2020 och 1998.
Strukturella faktorer driver detta förväntade oljeöverskott. Flera icke-OPEC+-länder förväntas öka oljeproduktionen, och OPEC+ har en betydande reservkapacitet på 7 miljoner fat per dag, nästan dubbelt så hög som före pandemin. Överskottet återspeglar delvis en stor förändring i Kina, där oljeefterfrågan har planat ut sedan 2023 mot bakgrund av industriell nedgång och ökade försäljningar av elbilar och LNG-drivna lastbilar. Förutsatt att konflikten i Mellanöstern inte intensifieras, förväntas det årliga genomsnittspriset för Brent-olja falla till en fyraårsbotten på 73 dollar 2025, ned från 80 dollar per fat i år.
Livsmedelspristrender visar också en blandad bild. Globala livsmedelspriser förväntas falla 9% i år och 4% 2025 innan de planas ut, men kommer att förbli nästan 25% över genomsnittet 2015-2019. Energipriser förväntas sjunka med 6% 2025 och 2% 2026. Fallande livsmedels- och energipriser bör göra det lättare för centralbanker att kontrollera inflationen, men eskalering i väpnade konflikter kan komplicera detta genom att störa tillgången och driva upp priserna.
Global livsmedelsosäkerhet förvärras av flera kriser. Höga livsmedelspriser, konflikter, extremväder och andra chocker har gjort mer än 725 miljoner människor livsmedelsosäkra 2024, enligt Indermit Gill, Världsbankens chefsekonom. Om konflikten eskaleras och minskar den globala oljetillgången med 2% (2 miljoner fat per dag) vid årets slut, kan det störa priserna och förvärra denna situation.
Konfliktens ringar på vattnet påverkar nu tillverkningsleveranskedjor. Karex Berhad, världens största kondomtillverkare, har varnat för att priserna på sexuella hälsoprodukter kan stiga kraftigt med 20-30% under de kommande månaderna på grund av att Iran-kriget stör petrokemiska och gummi-leveranskedjor. Enligt företaget har kriget och blockaden av Hormuz allvarligt begränsat tillgången på silikonolja och syntetiskt gummi, som är nödvändiga för kondomproduktion. Karex producerar över 5 miljarder kondomer årligen för varumärken som Durex och Trojan, och att Brent-olja stigit över 120 dollar per fat har pressat upp priserna på petrokemirelaterade råmaterial.
Logistikutmaningar förvärrar dessa råmaterialtryck. Högre fraktkostnader och längre leveranstider, från 30 till över 60 dagar för rutter till Europa och Nordamerika, har lämnat återförsäljare med snävare lager. Förpackningar har blivit dyrare på grund av energikrävande aluminiumfolieproduktion som påverkats av globala gasbrist.
Folkhälsokonsekvenser börjar dyka upp i sårbara regioner. Krisen har börjat påverka Indien, med rapporter om en växande 'kondombrist' som kan leda till oönskade graviditeter och ökad spridning av HIV/STD i Sydasien och Afrika. Samma råmaterialtryck har drivit upp priset på medicinska handskar med nästan 40%, med sjukhus i Malaysia och Singapore som ransonerar kirurgiska förnödenheter.
Analytiker varnar för potentiell global brist på hälso- och sjukvårdsprodukter. CIMB Securities analytiker uppgav att om inte sjöfartskorridorer öppnas snart, kan kostnadsdriven inflation i gummisektorn leda till en global brist på viktiga hälso- och sjukvårdsgummiprodukter i slutet av maj. Stora medier har också utfärdat en varning om en prisökning, även om specifik produkt och omfattning förblir oklar.