Enligt stora medierapporter har styrelsen för Edinburgh Worldwide Investment Trust erbjudit aktieägarna en utträdesplan i sitt försök att avsluta sin 16-månaders kamp med Saba Capital. Styrelsen föreslår ett anbudserbjudande för upp till 100 % av sitt aktiekapital. Styrelsen sade att den hade uttömt alla rimliga och rättvisa lösningar med Saba och noterade att det inte fanns något alternativ utom att föreslå ett anbudserbjudande.
Anbudserbjudandet skulle möjliggöra för aktieägarna att få en betydande kontant utväg och behålla tillgång till Edinburgh Worldwide Investment Trusts innehav i SpaceX. Styrelsen sade att behållandet av SpaceX är en nyckelskillnad mot Sabas senaste förslag, som enligt styrelsen skulle tvinga aktieägarna att antingen ge upp SpaceX eller bli fångade i ett Saba-kontrollerat fordon. De specifika villkoren eller förutsättningarna i Sabas tredje kampanjförslag har inte avslöjats.
' Anbudserbjudandet skulle innebära att aktieägarna i Edinburgh Worldwide Investment Trust får cirka 85 % av det investerade kapitalet kontant till nära nettotillgångsvärde efter att fonden likviderat sina tillgångar. Aktieägarna skulle sedan få ytterligare 15 % baserat på det realiserade värdet av SpaceX, när det kristalliseras, med styrelsen som förväntar sig en sådan händelse potentiellt inom de närmaste 12 månaderna. SpaceX utgör 16,6 % av Edinburgh Worldwides 782 miljoner pund i förvaltat kapital.
Det nuvarande nettotillgångsvärdet för Edinburgh Worldwide Investment Trust har inte specificerats. Aktieägarna avvisade två gånger Sabas försök att ta kontroll över bolaget, men Saba lanserade en tredje kampanj efter dessa avvisanden. Saba är Edinburgh Worldwide Investment Trusts största aktieägare och har riktat in sig på flera sviktande fonder under det senaste halvannat året.
Saba föreslog en omdaning av fondens styrelse som skulle innebära att aktieägarna utser tre oberoende styrelseledamöter. ' Aktieägarna uppmanades att stödja anbudserbjudandet för att säkra en definitiv och rättvis utväg och få slut på den osäkerhet som orsakats av Saba. Sabas upprepade handlingar har medfört betydande kostnader för bolaget, även om de exakta ekonomiska kostnaderna inte har specificerats.
Hur många aktieägare som stöder styrelsens anbudserbjudande kontra Sabas förslag är oklart. ' Han uttryckte också sin frustration över FCA:s regelverk, som tillåter minoritetsaktieägare att upprepade gånger attackera en investeringsfond. Vilka regeländringar, om några, som övervägs som svar på denna kritik är okänt.
Styrelsens drag syftar till att lösa den pågående konflikten och ge klarhet för investerare.