Förhandlingarna mellan Thames Waters seniora borgenärer och tillsynsmyndigheten Ofwat om en räddningsaffär har pågått i nio månader, med ett utfall som fortfarande anses vara veckor bort. Bolaget har försökt undvika ekonomisk kollaps i mer än två år under en skuld på 17,6 miljarder pund, och dess aktieägare förklarade bolaget 'oinvesterbart' och accepterade att deras aktier var värdelösa för två år sedan.
Den uppdaterade räddningsförslaget inkluderar en ökning av nytt kapitaltillskott från 3,15 miljarder pund till 3,35 miljarder pund. Dagens skuldfacilitet har höjts med 1 miljard pund till 3,25 miljarder pund. Ofwat har insisterat på att borgenärerna garanterar ytterligare en skuldfacilitet på 3,3 miljarder pund ifall Thames Water inte kan skaffa lån från marknaden på kommersiella villkor omkring 2028. Seniora borgenärer har tvingats acceptera en 30-procentig avskrivning på sin Thames Water-skuld från ett initialt förslag på 20 %.
Thames Water förhandlar med borgenärer om en separat räddningsplan på 10 miljarder pund som skulle innebära att betala av hundratals miljoner pund i böter för läckor och föroreningar. Enligt större medier förbereder Ofwat en affär som skulle låta Thames Water undvika nya böter under de kommande fyra åren i utbyte mot ett åtagande att investera nya pengar i verksamheten. Affären skulle innebära 'åtaganden' istället för ekonomiska påföljder för Thames Water fram till 2030, vilket skulle möjliggöra för bolaget att åta sig att åtgärda problem som orsakade överträdelser istället för att betala böter.
Thames Waters ledning försökte sälja bolaget förra året, men den föredragna budgivaren KKR drog sig ur i sista minuten. CK Infrastructure (CKI) skrev till Ofwat i oktober för att insistera på att de skulle lägga bud på Thames Water om det fanns en konkurrensutsatt försäljningsprocess. CKI har ägt Northumbrian Water sedan 2011 och betjänar 2,7 miljoner kunder, jämfört med Thames Waters 16 miljoner. Vissa parlamentsledamöter har uttryckt oro över CK Infrastructures kopplingar till Kina.
Thames Water har en skuldbörda på 20 miljarder pund och är i ett kapplöpning mot tiden för att nå en överenskommelse innan pengarna tar slut igen i oktober. Erbjudandet från borgenärer, inklusive Elliott Management och Silver Point Capital, skickades först till Ofwat för godkännande i juni 2025. Ofwat måste lägga ut vilken affär som helst för en offentlig samrådsperiod på tre månader.
Som en del av erbjudandet måste ett förslag om att seniora borgenärer ska ta en 30-procentig nedskrivning på sin skuld och att juniora borgenärer ska förlora alla sina pengar prövas i High Court. Thames Water har lyckats hålla sig flytande genom ett lån på 3 miljarder pund från borgenärer med en ränta på 9,7 %, vilket förväntas kosta totalt cirka 800 miljoner pund i ränta.
Kunderna möter en 37-procentig höjning av räkningarna, före inflation, fram till 2030. Thames Water har en överenskommelse med Ofwat som gör det möjligt att höja priserna ytterligare om de kan hitta leveranskedjan för att utföra arbetet.
Regeringen har pressat för en privatsektor-ledd lösning för att undvika förstatligande eller ett särskilt förvaltningsregime (SAR). Thames Water skulle fortfarande möta Environment Agency-böter och rättsliga fall under affären, medan mål för föroreningar, läckor och annan prestation förhandlas om individuellt, för att skjutas upp eller 'betydligt modifieras'.